▶ minuto 1:09
La bolsa toca techo antes de que el CAPEX se frene
- En las grandes revoluciones, el gasto en inversión siguió subiendo después del techo de la bolsa.
- Ferrocarriles: casi 2 años. Japón 1989: 18 meses. Puntocom 2000: unos 8 meses.
- Esperar a que el CAPEX se frene para salir no funciona: no va a avisar.
▶ minuto 2:51
La IA tapa todos los agujeros del mercado
- La acción media del S&P 500 cae un 16 % con el índice casi en máximos.
- Russell 3000: el 89 % de las acciones ha caído más de un 10 % desde el 1 de junio.
- Construcción en EE. UU.: centros de datos +70 % en un año; el resto, plano.
- Micron y Nvidia serán el 40 % del crecimiento de beneficios del S&P 500 el año que viene.
▶ minuto 5:47
Los que financian la IA pueden perder mucho
- Asegurar la deuda de Oracle contra un impago ya cuesta 260 puntos: según él, un 20 % de probabilidad de impago.
- SpaceX: casi un 17 %. Nvidia: casi un 7 %.
- La deuda de la IA este trimestre superará a toda la que emita el Tesoro de EE. UU.
- Jefferies: la IA va camino de ser como una eléctrica, con mucha inversión y poco margen.
▶ minuto 35:25
Se invierte más que nunca, pero la inversión neta no crece
- Inversión bruta en EE. UU.: máximo histórico, más del 15 % del PIB.
- Inversión neta, tras desgaste: plana desde 2000.
- Un chip de Nvidia se queda viejo en 3-4 años: grifo abierto, pero desagüe también abierto.
- Es la tesis de Albert Edwards (Société Générale), uno de los pocos bajistas.
▶ minuto 1:03:41
Bitcoin, en zona difícil
- Resistencia en 85.400 $ y la media de 100 semanas en 90.000 $.
- Solo vería peligro por debajo de 77.400 $.
- En lo que va de año, Bitcoin pierde un 7 %.
▶ minuto 1:15:11
Elecciones del 3-nov: tres resultados, tres mercados
- Ganan los demócratas (64 %): bolsa −10 %.
- Poder repartido (28 %): bolsa +5 %.
- Ganan los republicanos (9 %): bolsa +10 %.
- Son las previsiones de Hartnett (Bank of America). Cárpatos es escéptico: con Trump en 2016 se dijo lo mismo y la bolsa subió.
